金玉 化

歡迎收聽有中旋和鋼琳為你主持的金融化提剛好過去這個星期六這個有一個消息振動了整個的投資界這個就是美國非常著名的古神巴菲特在公司的年度的古東大會上他宣布自己在年底之前要退休了這件事情引起起了很多的就是讓人們感到震驚吧儘管他之前曾經很多人都就是說知道他可能會隨時會宣布退休他本人也曾經說過但是這次的宣布在這之前據巴菲特自己說沒人知道除了他的子女之外沒有人知道他什麼時候會宣布退休所以李拜六在古東大會上宣布這個消息的時候所有在場的人都是感到有點吃驚再加上兩年之前他的長期的合作夥伴查理盲格去世 99歲的高齡所以這兩個人離開這個BerkshireHeadwear這家公司實際上等於美國價值投資界的一個時代的結束這個時代早晚要結束因為他已經94歲了對不對他能夠這麼健康的活到現在你聽到他在董事會大會上的發言當然聲音顯得比以前倡勞很多但是你看他這個思路等等非常的清楚而且他的講話他的分析也聽起來非常有道理當然他畢竟是做這個做了一輩子所以他的退休就引發我們的一個分析吧和一個關注原因是這樣的他去了誰來呢對不對 這一家公司他的前景又是怎麼樣呢跟大家來稍微的講一講當然要講巴菲特的生品那太多了這不是我們今天要講的但是必須得簡單的提一下他對這家公司的貢獻然後再跟大家講一下接班人 這個人叫Greg Able他是怎麼一回事 請Buffet呢 其實我們要講的計多有少 這句話什麼意思呢你知道多了去了大家願意真的想了解他的話讀他那邊�计叫做雪球大后的我忘了是七百亿还是八百亿去读那个去另外就是对于他的一些事计很多人都知道因为报道的太多了我们就挑重点讲比如说他1942年的时候买了他第一支股票对这件事因為他這一輩子就跟股票幹上了他這一輩子沒別的事 就是股票那一年1942年美國的總統是小多四福那一年1942年他11歲買了第一支股票後后来60多年就研究这东西60多年他这一辈子就没什么别的事了不是说从11岁以后60多年就是他从什么大学毕业跟论别什么之类好然后开始进入到股票投资这事60多年 他就沒有別的事了對於他來說吃的不重要對於他來說 穿什麼衣服不重要對於他來說 住什麼房子不重要做什麼飛機 不重要你看他那房子從他第一個買的那房子住的今天1958年買的九五八萬一千塊錢對 一直住到現在他對於股票的研究到了這個程度從他十一二歲開始他跟同靈的孩子差太大距離就是他讀那個公司的報表他研究這個到了什麼程度就是拿著這個報表在讀的時候经常撞在家具上撞在電視幹長什麼之類的

後來成家

有了孩子在公園裡當舊籤 潘華梯他做那兒讀報表有人做了這樣一個分析說他60來年的投資生涯中他一共閱讀並詳細分析了超過10萬份的報表

有人說我喜歡讀小說

一捆上一本書 愛不適守他捆上公司的報表就像讀小說一樣 金金有位而且看的一行一行的在左嘛這件事情到底是怎麼回事所以基本上公司的營運狀況他是了如指掌有些數據它認為是它不看的比如說是叫做Justice Erning's它說這個東西是叫做給那個華爾街或者是給那些投資人看的它說這個叫做包裝過的數字我不看我要看的是原始的公司的報表所以是這樣再加上跟它打過交道的人都說他有超繁的極力他的這個極力好到50年前讀的書他居然如果他喜歡這本書的話有一些整頁的這個句子他都能夠背下來50年之後居然還可以背下來所以你就可以看得出來他大腦裡頭看了這麼多公司的报表经历了这么多的商业或者是股市的起伏他基本上都看过了所以他公司的就是从一开始他收过这个Burkshire这家公司这是一个兵林倒闭的一家服装厂专门做西装的称礼的的那件這樣的一件工廠他買下來之後逐漸的變成了一個商業的帝國他現在把它發展成包括什麼東西呢包括什麼保險業 鐵路 能源還有什麼糖果 西斯科技砂和各種各樣的什麼 魯智品什麼那個Katch Up那種醬什麼反正你看吧很多的企業它不光是持有股票它持有公司呢所以呢它在這個商業帝國當中雇用的人員是多少呢將近四十萬所以這是一個這是一個超大的帝國它是美國第一家非高科技企業公司市值超過一兆美元的這麼一家公司所以它的投資的理念60多年平均下來比SNP500的投資的回報率高出將近一倍來所以這是一個了不起的人你可以說有些人吹噓說我可以在一年或者三年裡面擊敗這個我的投資的回報率擊敗標準波爾或者擊敗某一些基金但是那不算什麼了不起那你是只不過是幾年時間60年超過從就是除了他之外沒有任何人有這樣的記錄所以這樣的一種濃厚的興趣這是第一個情況第二個是超人的記憶第三個是他有敏捷的分析的頭腦那個報表 你看和他看我跟這個結論可能不一樣知道吧所以他就產生了他的叫做投資邏輯他的這個投資邏輯或者叫做投資理念是直接受到一個人的影響就是那個哥倫比亞大學的那一位叫做Gram而且他就是投到他的門下去了所以當時因為知道這個人是一個投資的天才Benjamin Graham他投身到他的下面學習降著投資大師啊去學習那麼學習的結果是什麼呢就是他叫做薄樂也好是會演也好你看他在在很多年以前投资一个叫做Dampster Mill Manufacturing这这种公司都是小布拉基Popololan 没人问尽的这样一个他去买了他21%的股份要是外行人都说你这有钱稍大你这是干什么呢你在這這家公司在他的老家內部拉斯家然後呢他又去投資一個叫做Sambon Map這是個會徒的 畫地圖的這樣一個制圖這個說看看什麼類似這種公司也是投資了35%的股份這聚額的股份 對不對你一般的一個公司你能拿不到1%都是很大了人家說搞不清楚你這是在幹什麼呢從1957年到1968年11年這段期間他的持股成長的回報率是25.3%而在這次的一年裡面標準波爾500的投資率的回報是10.5%你告訴我這是多好 對不對這是一個當他在1965年買下了那個叫Berkshire Halfaway這叫公司就像現在的投資公司當然當時不是投資公司就是一個婆婆爛爛的怎麼一個做西裝理晨的這麼一個公司當他買他的時候這一家公司是這麼一個情況他們的成長率是多少後來19%你說這叫什麼事60年60年所以他現在這一家公司他的Berkshire Hathaway這家公司光是手裡持有的現金就3300億所以說到這個古神真的了不起他經常把他自己的投資的經驗分享出來所以美年的Berkshire的公司股東大會像是一個遊樂廠一樣美年到他開大會開會年會的時候那兒聚集了成萬成萬的人當然有的是股東有的是專門去聽他演講的人因為股東大會上他除了跟大家來會報過去這一年公司的業績成長的情況和展望一下未來投資的方向之外他回答各種各樣的問題你有股投資方面的問題你有什麼其他各方面包括他個人的問題什麼的你都可以問他私人的東西他都會回答而且非常的風趣那個時候他的投資夥伴那個查理盲格在的時候也一起回答一些問題所以整個的大會開的是熱熱鬧到大家歡笑無比大家都非常的高興這是他們的大會的特質對 反而是非常幽默對 然後他每年寫給股東的報告這個裡面也是充滿著他自己的投資資經驗和人生的智慧在裡面所以很多人都是就等著看他的這份報告我作為自己的未來投資的方向的一個指引至少是一個借件他剛才說的他一開始的所謂的價值投資就是他非常形象的形容他說我在那些別人不願意去下勾的地方培調就是說他可以看到別人忽略的一些東西他這是薄他可以剪起來他可以把這個東西 你看不到的

好像是外邊包了一層東西的一個一塊鑽石

他拿起來以後把外邊打磨好了以後

你才能知道裡面的價值是在什麼地方

所以你看他看公司的報表 他不是白看的

他有分析 他有自己的分析

所以他會得出一些他自己的獨特的這個結論來換言舉手聽有中旬和高寧靈你主持的金融化一這段時間跟大家講的是剛剛過去這個星期六在Burshah Headway這家公司的股東大會年會上都鼓聲古神巴菲特宣布他要退休了那么他退休以后等于是在明年1月1号的时候这个新的接班人就要这个接提他的职务了他向董事会推荐Gregory Able 作为他的这个接班人这个Gregory Able 是現在的他們這家公司的副董事長所以其實從2021年就已經記不上明確當時巴菲特接受CNBC採訪的時候就說過了他說董事會現在有一個統一的認識就是說萬一比如說明天我突然出事不行了那麼接任的就是剛才說的GRAG ABO就是他所以從2021年基本上就確認下來他是內定的接班人所以儘管巴菲特他是推薦因為這是一個程序問題董事會還要批轉但是他自己認為說沒有問題基本上是可以獲得通過的所以GreyGrey Able實際上在公司內部大概知道他是什麼樣的一個人有什麼樣的支權目前但是實際上在公司外部他相對來說是一個叫做沒有什麼太大名氣的人對 但是這個人能力很強其實說實話有的強有力的人離開的時候比如說 Steve Jobs當然Tim Cook相對來說那就很那個色彩就吃吧就減少很多但是這些人他就是實幹的嘛你比如Gyo Gates退下去那他下面那個印度人其實很多人也叫不出名了對都是這樣 因為之前那個人太大了所以後半的那個人沒有辦法只好被他那個光環給照著了但是這裡順便說一下就是巴菲特這個人他跟猶太人好像有點什麼緣分因為在他年輕的時候成長的過程當中他有一個歸密這個就是華盛頓猶報的老闆Cathurine Graham但是Cathurine Graham呢他的原來不信這個他是嫁人類後灌的夫姓叫 Graham他原原來叫Cathard Meyer你從這個Mire你就知道他是個猶太人他們兩個的關係之好這不是說超出男女的這種朋友就是歸密他們兩個互相的影響因為Cathard Meyer當他接替華盛頓郵報的時候他是充滿了懷疑

他對自己一點信心也沒有

他說我後來能夠成為這麼大的一個媒體的而且後來大的發力大戰什麼無腳大戰什麼都是在他管理之下而且把華盛頓郵報辦的封剩水起他都要感謝我這位歸秘就是巴菲特因为他在一路帮助我

回到他现在的Greek Able

从这个名字聽出來

也是個猶太人從這個性

因為上帝造了兩個人亞當小娃

這是有名字的

第三個人就是該隱 坑隱

就是他們亞當小娃生了一個孩子

叫該隱

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