301 巨债与转型：钟宁桦谈地方债的前世今生

忽左忽右

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🗓️ 30 January 2024

⏱️ 62 minutes

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Summary

目前，中国地方城投的有息负债已超过70万亿，每年需要偿还的利息达到3万亿，并在以“滚雪球”般的态势不断增加。然而，规模大且有地方政府兜底的性质，使城投债仍然受到市场的青睐。但其低利润率、依赖于土地财政的事实也不容忽视。城投债如同中国经济的“灰犀牛”。如何解决债务存量，寻找中国经济的高质量发展新模式？除了土地财政之外，推动中国经济增长的另一关键因素，人口红利也在消失。面对人口问题，教育又需要如何调整？都是亟须解决的问题。欢迎收听钟宁桦教授的精彩分享，也欢迎关注钟宁桦教授与他团队的公众号“宁桦解债”，了解更加详细的各省地方债构成与评估！

- 本期话题成员 -

程衍樑（微博@GrenadierGuard2）

钟宁桦同济大学经济与管理学院特聘教授、副院长、经济与金融系主任

- 时间轴 -

01:51 中国地方债务种类：显性与隐性债务

05:27 城投有息负债已超70万亿，每年利息3万亿

08:31 “中国特色”投融资模式：地价弥补基建

11:03 “借新还旧”：银行、城投、地方政府三角的形成

16:52 从四万亿投资计划到十万亿债务置换

26:53 规模大，周期长：基建是一个全球性难题

32:11 土地财政拉动经济发展的时代已步入尾声

44:57 劳动成本与人口问题

53:28 用工荒与就业难并存：中国劳动市场的结构性问题

01:00:22 巨债面前，新的经济增长模式是重要着眼点

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- 制作团队 -

声音设计 hotair

节目统筹禾放

节目运营小米粒

节目制作 hualun

logo设计杨文骥

特别感谢丁晋亮

- 互动方式 -

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0:00.0	首先还是推荐一下我们节目的2024年全新周边李河两瓶葡萄酒来自我们的好朋友小普亮噪今年是一个李河装非常适合过年期间聚会引用或者作为礼物送给亲朋好友今年这一两款葡萄酒的主题来自
0:25.4	护作忽悠旗下的这个选谈栏目
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0:43.2	购买方式我会卸在本集节目的收nows里面
0:46.7	话不多说在本集节目的收纳词里面
0:46.8	话不多说进入今天的节目各位听众大家好欢迎受听这一期的呼组呼悠我是陈燕梁今天我们要请到的嘉宾是来自同计大学经济与金融系的主任也是同技精管学院的副院长中林华教授
1:06.5	中教授给我们的听众打招呼吧
1:08.7	各位听众大家好经济大学经济与金融系的主任也是同计经馆学院的副院长
1:05.3	中宁华教授
1:06.6	中教授给我们的听众打招呼吧
1:08.8	各位听众大家好中老师你研究的一个主要的方向是我们国家的这个地方债务问题这个肯定是最近一两年我想谈到经济談到這個跟財經有關的話題裡面
1:22.1	可能是最受關注的一個版塊了
1:24.4	而且我注意到
1:25.3	就是中老師你自己的團隊
1:27.9	有一個公眾號就叫寧華解债就專門來講這個地方债這個問題來分享各個省分的債務風險以及他的一個投向的一個研究能講一講嗎你們最早是怎麼想到來做这么一个公众号的好的
2:08.2	最近这几年地方债务引起了很多的关注那么中国的地方债务有好几个特点一个特点是它的种类是比较多的其中比较粗的一种分类是分成显性的债务和隐性的债务显性的债务是什么意思呢就是地方政府以自己的民意到市场上面去发债那么这个称之为叫地方政府债券从2015年开始中国的神移及政府可以到市场上面以自己的民意去发债比如说上海市在前年就发行过上海市的地方政府债券那么还有一类是隐性的寨物,就跟显信不同。他什么意思呢?
2:29.0	比如说地方呢?前年就发行过上海市的地方政府在劝那么还有一类是引性的宅务就跟显信不同
2:28.2	他什么意思呢
2:29.2	就比如说地方融资平台承诺公司
2:31.7	中国大概有五六千家承诺公司借了很多的钱
2:35.5	这些钱不是以地方政府的名义借的
2:39.6	但是呢大家普遍地认为这些债跟地方政府有关系
	...

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